Bajas tasas de inflación y de retorno real están detrás del dramático decline de las tasas de interés de las ultimas tres decadas

El banco central Europeo ha reducido muchas veces su tasa de interés en los años recientes. en la actualidad esa tasa se encuentra en niveles de 0%. los comentaristas alemanes se han centrado en el efecto negativo que ha tenido las políticas del BCE en los rendimientos del ahorro alemán contrario a la creencia popular, el BCE no es el principal causante en la caída de las tasas de interés el debate ignora las políticas adecuadas ante una  caída de tasas de interés.

Las tasas de interés han caído en los últimos treinta años. Mientras en 1980, el costo del endeudamiento del gobierno Norteamericano para un horizonte de 10 años era alrededor de 10%, declino a 8% para 1990, 5% en el 2000, y solo 1,9% en abril de 2015. Un panorama igual se presenta en Alemania, el rendimiento para ese tipo de bonos cayo de 9% en 1980, 5% en el 2000, y ahora en 0,1%.

Letras de esta dramática caída de las tasas de interés se encuentras dos factores fundamentales la caída de las tasas de inflación y segundo la caída de los rendimientos reales.

La caída de la inflación es el resultado de un exitoso manejo de política monetaria

http://www.bruegel.org/nc/blog/detail/article/1621-why-we-should-not-blame-the-ecb-for-low-returns-on-german-savings/